تحليلات يومية للسوق

• التفاؤل بالتوصل لاتفاق تجاري يواصل دعمه للأسهم
• الصين تلجأ إلى خفض سعر الفائدة على اتفاقات إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام
• الأسواق تترقب صدور محاضر جلسات اللجنة الفدرالية للأسواق المفتوحة يوم الأربعاء

ارتفعت الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي نحو مستويات قياسية جديدة، لا سيّما في ظل تجاوز مؤشر ’داو جونز‘ الصناعي لحاجز 28 ألف نقطة للمرة الأولى على الإطلاق.
في حين اعتُبرت نقاط مثل البيانات الاقتصادية الضعيفة وجلسات الاستماع لتحقيقات عزل ترامب والاحتجاجات في هونغ كونغ والاضطرابات في منطقة الشرق الأوسط مُجرد عوامل ثانوية لدى النظر في القرارات الاستثمارية. ومن ناحية أخرى، ما زال ترقب إبرام الاتفاق التجاري الأولي بين أكبر اقتصادين في العالم المحرك الرئيسي لأسواق الأوراق المالية.

وما زالت التصريحات الإعلامية الإيجابية الصادرة عن المسؤولين من الولايات المتحدة والصين تُسهم في تعزيز قيمة الأسهم، بصرف النظر عن غياب أيّ معلومات جديدة حول ماهية الاتفاق التجاري أو مكان وزمان التوقيع عليه. إذ قال لاري كودلو، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، يوم الخميس الماضي: "دخلنا في مرحلة صياغة التفاصيل الدقيقة للاتفاق". ومن جانبه، أجرى ليو هي، نائب رئيس الوزراء الصيني، مكالمة هاتفية يوم السبت، وصفتها وكالة أنباء ’شينخوا‘ الحكومية الصينية بالبنّاءة، مع الممثل التجاري الأمريكي روبرت لايتهايزر ووزير الخزانة الأمريكي ستيفن منوتشين.

واستناداً إلى تجارب سابقة، فإن المعوقات غالباً ما تظهر مع الاقتراب من المراحل النهائية من الاتفاقيات التجارية. ولم يتضح لنا بعد فيما إذا كنا أمام انفراجة من نوع ما، ولكن عدم التوصل إلى الاتفاق، سيؤدي بلا شك إلى هبوط حاد في أسعار أصول المخاطر.

ومن جانبه، دعم قرار البنك المركزي الصيني بخفض أسعار الفائدة على اتفاقات إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام التوجه نحو المخاطرة. كما أسهمت الخطوة التي اتخذها البنك في تذكير المستثمرين بوجود المزيد من الأدوات النقدية المتاحة لدعم الاقتصاد.

ومن جانبهم، يُراقب متداولو العملات المباحثات التجارية عن كثب. وبحسب آخر تقرير صادر عن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية، فقد قام المضاربون برفع رهاناتهم المتفائلة على الدولار الأمريكي، ولكن وبالنظر إلى البيانات الاقتصادية الصادرة عن الولايات المتحدة، والتي جاءت أضعف من التوقعات، لا سيما فيما يتعلق بالإنتاج الصناعي الذي انخفض لأسوأ مستوياته منذ مايو 2018، فقد عانى الدولار الأمريكي من انخفاض حاد في قيمته مقارنة بالعملات الأخرى.

وتتوجه التوقعات نحو بقاء العملات الرئيسية ضمن نطاقات متقاربة حتى صدور محاضر جلسات اللجنة الفدرالية للأسواق المفتوحة يوم الأربعاء المقبل. وخلال شهادته أمام الكونغرس الأمريكي في الأسبوع الماضي، أعاد رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول التأكيد على رسالته حول ملاءمة الوضع الحالي للسياسة النقدية في ظل اتساق المعلومات الاقتصادية الواردة مع النظرة المستقبلية حول النمو الاقتصادي المعتدل وسوق الوظائف القوية.

وعلى ما يبدو فإنّ باول يُحاول إقناع الأسواق بعدم وجود نية لإصدار تخفيض رابع على أسعار الفائدة خلال ديسمبر. وأشارت أداة متابعة الاحتياطي الفدرالي من شركة ’سي إم إي‘ إلى أنّ المتداولين لا يتوقعون على الإطلاق صدور تخفيض جديد في أسعار الفائدة في الشهر المقبل. غير أنّهم ما زالوا يرون احتمالية كبيرة لإقرار حزمة من التسهيلات المالية في عام 2020. كما أنهم يترقبون صدور محاضر جلسات اللجنة الفدرالية للأسواق المفتوحة ليطلعوا على المستويات التي قد تتطلب إصدار المزيد من التسهيلات المالية خلال الأشهر القليلة المقبلة.

تنويه: يحتوي هذا المقال على آراء خاصة بالكاتب، ولا ينبغي استخدامها كمشورة أو نصيحة للإستثمار، ولا يعتبر دافعاً للقيام بأي معاملات بأدوات مالية، وليس ضماناً أو توقعاً للحصول على أي نتائج في المستقبل. لا تضمن ForexTime (FXTM)، أو شركاءها المتعاونين، أو وكلاءها، أو مديريها، أو موظفيها أي صحة، أو دقة، أو حسن توقع أي معلومات أو بيانات واردة في هذا المقال، ولا يتحملون مسؤولية الخسائر الناتجة عن أي استثمار تم على أساسها.

•  العقود الآجلة لمؤشر ’ستاندرد آند بورز500‘ تتعافى بعد تراجع بنسبة 1.3% في التداولات الأولى
• اليوان الصيني يحقق تقدماً في ظل تقارير عن معاهدة عملات بين الصين والولايات المتحدة
• محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للأسواق المفتوحة يظهر انقساماً حاداً في الاحتياطي الفدرالي

يترقب المستثمرون من مختلف أنحاء العالم نتيجة المفاوضات رفيعة المستوى بين الولايات المتحدة الأمريكية والصين والتي ستنطلق اليوم لتجمع بين نائب رئيس الوزراء الصيني ليو والممثل التجاري الأمريكي روبرت لايتهايزر ووزير الخزانة الأمريكي ستيفن منوتشين.

وقد تم نشر العديد من التقارير قبل الاجتماع، ما أوقع السوق في حالة من الاضطراب حالياً، حيث سجلت المؤشرات الأمريكية والأوروبية تحسناً يوم أمس بعد التقارير التي أشارت إلى عرض مسؤولين صينيين زيادة شراء المنتجات الزراعية الأمريكية على أمل التوصل إلى اتفاق جزئي.

 في حين تراجع مؤشر ’ستاندرد آند بورز500‘ بنسبة 1.3% صباح اليوم بعد تقرير صادر عن صحيفة ’ساوث تشاينا مورنينج بوست‘ بعدم التوصل إلى أي اتفاق حول القضايا التجارية الأساسية خلال المفاوضات ومغادرة نائب رئيس الوزراء الصيني مبكراً. إلا أن العقود الآجلة عوضت معظم الخسائر بعد تقرير من ’نيويورك تايمز‘ حول عزم واشنطن إصدار تصاريح تسمح للشركات الأمريكية توريد بضائع غير حساسة لشركة ’هواوي تكنولوجيز‘.

 ومن جهة أخرى حقق اليوان الصيني زيادة بنسبة 0.3% صباح اليوم عقب تقرير من بلومبرج يشير إلى دراسة إدارة الرئيس ترامب نشر معاهدة العملة المتفق عليها سابقاً. ويمكن أن تؤدي هذه الاتفاقية إلى تعزيز موقع اليوان الصيني، ولكن ينبغي الاطلاع على تفاصيل المعاهدة لتقييم حجم هذه الحركة.

ولا شك أن هنالك العديد من التقارير المتضاربة في الأسواق، ولا يمكن أن نحدد بثقة نتائج الجولة الأخيرة من المفاوضات التجارية. وستسهم حالة عدم اليقين في الحفاظ على انخفاض أحجام التداول وارتفاع مستويات التقلب، ولكن يبدو أن المستثمرين سيحافظون على مواقفهم الدفاعية في الوقت الراهن. وفي حال انهيار المفاوضات وزيادة إدارة ترامب للرسوم الجمركية يوم الثلاثاء المقبل، فمن المتوقع أن نشهد عمليات بيع كبيرة لأصول المخاطر.

 حاجة ماسة لمواكبة الاحتياطي الفدرالي لتوقعات السوق

 أظهر محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للأسواق المفتوحة الذي نُشر يوم أمس انقساماً حاداً بين أعضاء اللجنة حول السياسات المالية المستقبلية في الولايات المتحدة. إذ أن بعض صانعي السياسات متخوفون من تزايد توقعات الأسواق بطرح تسهيلات إضافية عقب تخفيض أسعار الفائدة مرتين في يوليو وسبتمبر. ويتضح ذلك عند دراسة معدلات العقود الآجلة للاحتياطي الفدرالي مقارنة بنقاطه الحالية.

 وتتطلب مواكبة توقعات السوق إجماعاً من صانعي السياسات، ولكن الانقسام يتزايد بين أعضاء الاحتياطي الفدرالي.

 ولم يكن لمحضر الاجتماع أثر كبير على الأسواق يوم أمس، إذ أن المستثمرين لا يزالون يتوقعون احتمالاً بنسبة 85% لتخفيض أسعار الفائدة بحلول نهاية الشهر الجاري حسب أداة متابعة الاحتياطي الفدرالي من شركة ’سي إم إي‘. ويمكن أن تتغير نسبة هذا الاحتمال بناءً على نتيجة المفاوضات التجارية والبيانات المقبلة التي سيحملها مؤشر الأسعار الاستهلاكية الذي سيصدر اليوم، ومؤشر شعور المستهلكين المرتقب يوم الجمعة المقبل.

تنويه: يحتوي هذا المقال على آراء خاصة بالكاتب، ولا ينبغي استخدامها كمشورة أو نصيحة للإستثمار، ولا يعتبر دافعاً للقيام بأي معاملات بأدوات مالية، وليس ضماناً أو توقعاً للحصول على أي نتائج في المستقبل. لا تضمن ForexTime (FXTM)، أو شركاءها المتعاونين، أو وكلاءها، أو مديريها، أو موظفيها أي صحة، أو دقة، أو حسن توقع أي معلومات أو بيانات واردة في هذا المقال، ولا يتحملون مسؤولية الخسائر الناتجة عن أي استثمار تم على أساسها.

• انتعاش في وول ستريت في ظل العائدات القوية في قطاع التجزئة
• محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للأسواق المفتوحة يقدم إشارات متضاربة
• اهتمام المستثمرين يتحول إلى نتائج مؤشرات مديري المشتريات واجتماع جاكسون هول

حظيت أسواق الأسهم الأمريكية الأربعاء بيوم آخر من الانتعاش بالرغم من اختلاف وجهات النظر بين أعضاء البنك المركزي خلال اجتماع اللجنة الفدرالية للأسواق المفتوحة. فقد ارتفع مؤشر ’ستاندرد آند بورز 500‘ بمعدل 0.82% في حين اكتسب مؤشر ’داو جونز‘ الصناعي 240 نقطة. وجاءت هذه التطورات الإيجابية في ظل العائدات التي حققتها مبيعات التجزئة بعد أن قدمت نتائج مبيعات شركتي ’تارجت‘ و’لوز‘ دليلاً واضحاً على استمرار إنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة الأمريكية، وهو ما يعد من أهم المؤشرات على صحة الاقتصاد خاصةً وأن الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة الأمريكية يشكل ثلثي الناتج المحلي الإجمالي. فكلما استمر المستهلكون في الإنفاق كلما قل الاهتمام بالمؤشرات الأخرى كالانقلاب الذي حدث مؤخراً لمنحنى العائدات في الولايات المتحدة الأمريكية.

غير أن الانتعاش الذي شهدته أسواق الأسهم الأمريكية خلال الأسبوع الجاري قد لا يكون مستحباً. ففي ظل عمليات البيع التي شهدها شهر أغسطس، والتي أدت إلى انخفاض مؤشر ’ستاندرد آند بورز 500‘ بمعدل 6.4%، زاد حجم التداول بشكل كبير عن المتوسط المتحرك لفترة 50 و20 يوماً. كما تباطأ حجم التداول خلال الأيام الستة الماضية بشكل كبير، دليلاً على ضعف الانتعاش.

هذا ولم يقدم محضر اجتماع الاحتياطي الفدرالي الأخير الدعم المطلوب الذي يحتاجه المستثمرون في الأسهم. فقد أيد العديد من الأعضاء الإبقاء على أسعار الفائدة في ظل استمرار الوضع الجيد الذي يتمتع به الاقتصاد الفعلي. وهذا ما سيصعب من مهمة باول في سبتمبر، أذ أن المستثمرين متيقنون من انخفاض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% على الأقل. لكن لم يقدم محضر الاجتماع الأخير الكثير من الأدلة على احتمال التسهيل الكبير على السياسات المالية، ولهذا يترقب المستثمرون كلمة السيد باول التي سيلقيها يوم الجمعة في جاكسون هول.

وسيتحول اهتمام المستثمرين اليوم إلى البيانات الاقتصادية التي ستقدمها نتائج مؤشرات مديري المشتريات في أوروبا والولايات المتحدة. وسيكون من الضروري معرفة إن كان انخفاض أنشطة التصنيع الذي شهدته الأشهر الأخير سيصبح توجهاً ثابتاً، خاصةً وأن هذه المؤشرات الاقتصادية المهمة تعكس واقع الدورة الاقتصادية. فإن استمرت أنشطة التصنيع بالتدهور أكثر في أوروبا وخاصةً في ألمانيا، فإن خطر الركود عندها سيزداد. كما تعد بيانات مؤشرات مديري المشتريات في الولايات المتحدة مهمة للغاية، خاصةً وأن نتائج التصنيع الأخيرة جاءت أعلى من 50 بقليل، وهو الحد الفاصل بين توسع الأنشطة وتقلصها.

تنويه: يحتوي هذا المقال على آراء خاصة بالكاتب، ولا ينبغي استخدامها كمشورة أو نصيحة للإستثمار، ولا يعتبر دافعاً للقيام بأي معاملات بأدوات مالية، وليس ضماناً أو توقعاً للحصول على أي نتائج في المستقبل. لا تضمن ForexTime (FXTM)، أو شركاءها المتعاونين، أو وكلاءها، أو مديريها، أو موظفيها أي صحة، أو دقة، أو حسن توقع أي معلومات أو بيانات واردة في هذا المقال، ولا يتحملون مسؤولية الخسائر الناتجة عن أي استثمار تم على أساسها.