تحليلات يومية للسوق

• فرصة نادرة للأسواق للتعافي من حالة التراجع
• الجنيه الإسترليني يحقق أرباحاً مقارنة بعملات مجموعة العشرة وعملات الدول الآسيوية ولا يزال الجنيه مقابل الدولار GBPUSD أدنى بنسبة 1.6 منذ تولي جونسون لرئاسة الوزراء.
• تفاؤل حذر للمستثمرين العالميين، إلى حين التوصل إلى اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة والصين والحصول على صورة واضحة حول اتفاقية خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

 

شهد الإقبال على المخاطرة تحسناً بعد فترة الضغوطات التي عانت منها الأسواق مؤخراً. وجاء هذا التحسّن عقب تأكيد مواصلة المفاوضات بين الولايات المتحدة والصين خلال أكتوبر المقبل، إضافة إلى تراجع حماس رئيس الوزراء البريطاني بوريس جونسون للخروج من الاتحاد الأوروبي بدون اتفاقية، بعد أن أوقف البرلمان تحركاً للانسحاب من الاتحاد الأوروبي بدون اتفاقية في 31 أكتوبر ورفض الدعوة لانتخابات مبكرة.

وساهمت هذه التطورات في دعم مواقع الأصول ذات المخاطر الأعلى، وتمثل هذا الدعم في الأرباح التي حققتها الأسهم الآسيوية وتقدم العملات الآسيوية مقابل الدولار الأمريكي.  ويتصدر الوان الكوري مجموعة العملات حيث شهد صعوداً بنسبة 0.8 مقابل الدولار حتى كتابة هذا المقال.

كما تعدلت حركة أصول الملاذ الآمن، حيث تراجع الذهب بنسبة 0.3، والين الياباني بنسبة 0.3 قبل تخفيض الخسائر أما الدولار الأمريكي، وارتفاع السندات الأمريكية المستحقة خلال 10 أعوام فوق مستوى 1.5% المهم للدعم النفسي.

البرلمان يقوض خطة جونسون للانسحاب من الاتحاد الأوروبي بدون اتفاقية

حافظ الجنيه الإسترليني على مستوياته فوق 1.22 نقطة مقابل الدولار الأمريكي، محققاً مكاسب مقابل العملات الآسيوية وعملات مجموع العشرة. إلا أن الأسواق ليست واثقة في هذه المرحلة من تراجع احتمال الخروج من الاتحاد الأوروبي بدون اتفاقية بشكل كامل، نظراً لكون الجنيه الإسترليني لا يزال منخفضاً بنسبة 1.6% منذ تولّي بوريس جونسون لمنصب رئيس الوزراء في يوليو الماضي.

ويمكن أن تؤدي الخلافات حول الانسحاب من الاتحاد الأوروبي إلى إجراء انتخابات قد تزيد من احتمالات الخروج بدون اتفاقية، في حال فوز جونسون بالأغلبية.  وحتى خيار تأجيل الخروج من الاتحاد الأوروبي والذي سيكون أكثر رفقاً بالأسواق، سيكون بمثابة تأجيل التوصل إلى حل لمعضلة بريكست وإطالة حالة التراجع التي يعاني منها الجنيه الإسترليني.  وستسهم حالة عدم اليقين المتعلقة بموضوع بريكست بإطالة خضوع الجنيه الإسترليني للمخاطر السياسية في المملكة المتحدة.

حذر عالمي حول التوترات التجارية الأمريكية - الصينية

على الرغم من المكاسب التي حققتها الأصول الأكثر عرضة للمخاطر، فإن المستثمرين العالميين لم ينجرفوا مع موجة التفاؤل نتيجة الأخبار المتعلقة بمواصلة المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة الأمريكية والصين الشهر المقبل، كونهم قد اكتسبوا خبرة واسعة نتيجة التطورات الكبيرة التي شهدها النزاع التجاري بين الولايات المتحدة الأمريكية والصين خلال العام الماضي.

ويبدو أن الإقبال على المخاطر تحده المخاوف من أن التطورات الإيجابية المتعلقة بالحرب التجارية بين الدولتين قد تكون عابرة ولا تسهم في إزالة المخاطر السلبية التي تعرض لها الاقتصاد العالمي. وستتطلب زيادة الإقبال على المخاطر دلائل ملموسة على اقتراب الولايات المتحدة الأمريكية والصين من التوصل إلى حل اتفاقية تجارية دائمة. كما ينبغي إلغاء الرسوم الجمركية التي تم فرضها مؤخراً للتخفيف من الضغوطات على الاقتصاد العالمي. وحتى ذلك الحين فإن المكاسب المحتملة للأصول ذات المخاطر ستبقى محدودة، بينما ستحافظ أصول الملاذ الآمن على معظم المكاسب التي حققتها مؤخراً.

 

تنويه: يحتوي هذا المقال على آراء خاصة بالكاتب، ولا ينبغي استخدامها كمشورة أو نصيحة للإستثمار، ولا يعتبر دافعاً للقيام بأي معاملات بأدوات مالية، وليس ضماناً أو توقعاً للحصول على أي نتائج في المستقبل. لا تضمن ForexTime (FXTM)، أو شركاءها المتعاونين، أو وكلاءها، أو مديريها، أو موظفيها أي صحة، أو دقة، أو حسن توقع أي معلومات أو بيانات واردة في هذا المقال، ولا يتحملون مسؤولية الخسائر الناتجة عن أي استثمار تم على أساسها.

Asian markets soured further on Friday, following US stocks lower on mounting fears that prolonged US-China trade tensions could have a more drastic impact on the global economy. The selloff this month indicates that markets are pricing in the prospects of a ramp up in the US-China conflict, as both sides appear to be digging their heels in deeper over recent days.

Investors have been trimming exposures to riskier assets and seeking refuge in safe havens, with Gold jumping over one percent back above the psychological $1,280 level, while yields on the benchmark 10-year US Treasuries are now at their lowest since October 2017.

Disappointing US factory activity shows cracks in “resilient US” narrative

With the IHS Markit US manufacturing PMI hitting a 9-year low this month, investors are now concerned that the US too will not be spared from a sharper global slowdown if the US-China trade conflict persists. Following the data release, the Dollar index (DXY) couldn’t maintain its position above the 98 handle and dropped by about 0.5 percent.

Signs of a more pronounced slowdown in the world’s largest economy may prompt the Fed to shift away from its “patient” stance on interest rates and produce the rate cut that markets, as well as President Donald Trump, have been yearning for. With US inflation persistently muted, weaker US economic indicators over the coming months may be enough to tip the balance for policymakers to ease US monetary policy settings, with investors currently pricing in a near-80 percent chance of a Fed rate cut by December.

Oil tumbles on rising demand risks over protracted US-China tensions

Brent futures shed more than 4 percent to trade just above the $68/bbl mark at the time of writing, wiping out most of their Q2 gains. The rapid deterioration in US-China ties brings next month’s OPEC meeting into sharper focus. Demand side risks are set to feature prominently on the upcoming decision by Oil producers about whether to maintain production cuts going into the second half of the year.

Ultimately, the US-China standoff is expected to dent global Oil demand for 2019 and complicate attempts by OPEC+ producers to rebalance the global Oil markets, while further bouts of volatility shouldn’t come as a surprise to traders moving forward.

Pound remains mired in political uncertainties as May said to near exit

The Pound is likely to test the 1.26 support level against the US Dollar, amid reports that UK Prime Minister Theresa May is set to announce a timetable for her departure on Friday. Markets appear to have priced in some likelihood of a change at 10 Downing Street, given that the Pound has been the worst-performing G10 currency this week.

Still, investors are eager to find out what will actually transpire in this political saga, and the potential implications for Brexit. Should a hardline Brexiteer take over as Prime Minister, that potentially increases the chances of a no-deal Brexit, which could contribute to further weakness in GBPUSD.

تنويه: يحتوي هذا المقال على آراء خاصة بالكاتب، ولا ينبغي استخدامها كمشورة أو نصيحة للإستثمار، ولا يعتبر دافعاً للقيام بأي معاملات بأدوات مالية، وليس ضماناً أو توقعاً للحصول على أي نتائج في المستقبل. لا تضمن ForexTime (FXTM)، أو شركاءها المتعاونين، أو وكلاءها، أو مديريها، أو موظفيها أي صحة، أو دقة، أو حسن توقع أي معلومات أو بيانات واردة في هذا المقال، ولا يتحملون مسؤولية الخسائر الناتجة عن أي استثمار تم على أساسها.

كان قيام البنك المركزي في كل من تركيا وروسيا الأسبوع الماضي برفع أسعار الفائدة سببًا للتفاؤل بأن هذا التحرك من شأنه أن يشجع المستثمرين على الاستثمار في الأسواق الناشئة، ولكن هذا التفاؤل قد بدأ ينفد في مستهل هذا الأسبوع. فقد شهد عدد من عملات الأسواق الناشئة انخفاضًا أمام الدولار الأمريكي في وقت مبكر صباح اليوم بسبب وجود عدد من أوجه الغموض الخارجية التي تدفع المستثمرين للامتناع عن شراء عملات الأسواق الناشئة عند مستوياتها الحالية.  

وبسبب عدم إمكانية التنبؤ بأوجه الغموض الخارجية حول عوامل مثل التوترات التجارية، من الصعب تصديق أي أنباء تفيد أننا قد اقتربنا من نقطة تحول بالنسبة للأسواق الناشئة. فأوجه الغموض الخارجية ما تزال قوية، وإلى أن تظهر مؤشرات تدل على أن هذا الغموض قد اختفى من الأجواء، من المرجح أن يفضل المستثمرون الالتزام بنهج بالغ الحذر فيما يتعلق بالعملات التي تنتمي إلى أصول الأسواق الناشئة.

وتعتبر الروبية الهندية مثالاً جيدًا لعملة تواجه ضغوطًا بشكل مستمر بسبب عوامل الغموض الخارجية. وقد كانت الروبية الهندية واحدة من أبرز العملات التي شهدت تحركًا كبيرًا في مستهل الأسبوع حيث كانت منخفضة بأكثر من 1% في لحظة كتابة هذا التقرير لتقترب كثيرًا من مستواها التاريخي المنخفض الذي سجلته مؤخرًا أمام الدولار الأمريكي. وقد جاءت الضغوط على الروبية الهندية على الرغم من أن السلطات الهندية تتخذ إجراءات عديدة للحيلولة دون تعرض العملة لمزيد من الهبوط ولكن صعوبة التنبؤ بالعوامل الخارجية المختلفة التي تؤدي لإضعاف إقبال المستثمرين على الأسواق الناشئة بوجه عام تمنع الروبية من أن تشهد فترة من التعافي والانتعاش.

ومما لا شك فيه أن أحد أهم العوامل التي تسهم في بيئة الغموض الخارجي يتمثل في الرسالة المتباينة فيما يتعلق بوضع محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين. وقد ظلت التقارير المتضاربة بشأن تلك المحادثات موضوعًا مهمًا خلال عطلة نهاية الأسبوع حيث تم نشر تقارير أفادت من ناحية أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد أعطى الضوء الأخضر لفرض المزيد من الرسوم الجمركية على الصين، وقد قوبلت هذه التقارير بتقارير أخرى تفيد بأن الصين تدرس رفض عرض واشنطن لاستئناف المحادثات.

وبالتأكيد فإن ذلك يعني للمستثمرين أننا لسنا قريبين بأي شكل من الأشكال من باب "الخروج" فيما يتعلق بغموض التجارة الذي طال أمده. ونتيجة لذلك، لن يكون الأمر من قبيل المفاجأة إذا ظل المستثمرون يفضلون "عدم الإقبال على المخاطرة" خلال التداول هذا الأسبوع. 

ويعتبر الراند الجنوب أفريقي أحد العملات التي من المنتظر أن تظل متقلبة خلال الأسبوع. فالراند ليس فقط حساسًا لأوجه الغموض الخارجية المختلفة التي تؤثر تأثيرًا سلبيًا على أصول الأسواق الناشئة وإنما هناك أيضًا بعض التكهنات بأن اجتماع السياسة النقدية الذي سيعقد في وقت لاحق من هذا الأسبوع يمكن أن يشهد تغييرًا في سياسة أسعار الفائدة بجنوب أفريقيا.

وفي الحقيقة فإن البنك المركزي الجنوب أفريقي في وضع لا يحسد عليه. فالراند هو أحد العملات التي تتأثر بشدة بالعوامل الخارجية التي تحدث بعيدًا عن جنوب أفريقيا، ولكن الأنباء التي أفادت أن الاقتصاد قد دخل مرحلة الكساد لأول مرة منذ عام 2009 تعتبر مؤشرًا إلى أن البنك المركزي الجنوب أفريقي يجب عليه النظر في خفض أسعار الفائدة. وتكمن المشكلة في أنه إذا قام البنك المركزي الجنوب أفريقي بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق هذا الأسبوع فإن ذلك يمكن أن يؤدي لزيادة الضغوط التضخمية في جنوب أفريقيا.

وأخيرًا فإن الجنيه الإسترليني سيكون هو الآخر معرضًا للتقلبات طوال هذا الأسبوع. فمن المنتظر أن تدخل رئيسة الوزراء البريطانية تريزا ماي جولة جديدة من محادثات الخروج من الاتحاد الأوروبي والتي تستمر على مدار الأسبوع، وكان الجنيه الإسترليني قد أظهر في مناسبات مختلفة في الأسابيع الماضية أنه ما يزال شديد التأثر بمحادثات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. وإذا تصاعدت المخاوف من أن بريطانيا تتجه إلى الانفصال بشكل كامل عن الاتحاد الأوروبي، لن يكون من المستغرب عندئذ هبوط زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مرة أخرى إلى أدنى من مستوى 1.30 هذا الأسبوع.

تنويه: يحتوي هذا المقال على آراء خاصة بالكاتب، ولا ينبغي استخدامها كمشورة أو نصيحة للإستثمار، ولا يعتبر دافعاً للقيام بأي معاملات بأدوات مالية، وليس ضماناً أو توقعاً للحصول على أي نتائج في المستقبل. لا تضمن ForexTime (FXTM)، أو شركاءها المتعاونين، أو وكلاءها، أو مديريها، أو موظفيها أي صحة، أو دقة، أو حسن توقع أي معلومات أو بيانات واردة في هذا المقال، ولا يتحملون مسؤولية الخسائر الناتجة عن أي استثمار تم على أساسها.