การวิเคราะห์ตลาดรายวัน

หลังลดดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2019 นักลงทุนในสินทรัพย์ทุกประเภทต่างรอคอยการพิจารณาอัตราดอกเบี้ยของ FOMC ที่จะได้ข้อสรุปจากการประชุมสองวันในวันพุธ

สิ่งที่เราได้เรียนรู้จากการประชุมในเดือนกันยายนก็คือผู้จัดทำนโยบายการเงินกำลังแบ่งเป็นสองฝ่าย จากประมาณการการปรับอัตราดอกเบี้ย สมาชิกห้ารายเห็นด้วยกับการปรับลดดอกเบี้ย 25-basis point แต่ต้องการหยุดการดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลาย สมาชิกอีกเจ็ดรายเห็นด้วยกับการปรับลดดอกเบี้ยและกำลังขอให้มีการปรับลดดอกเบี้ยลงอีกครั้งในปี 2019 ส่วนสมาชิกอีกห้ารายเห็นค้านกับการพิจารณาปรับลดดอกเบี้ย

แม้มุมมองทั้งหมดนี้จะแตกต่างกัน แต่ผู้เล่นในตลาดดูเหมือนจะเชื่อว่าจะมีการปรับลดดอกเบี้ยในวันพุธ ตามเครื่องมือ Fedwatch ของ CME ตลาดมองว่ามีความเป็นไปได้ 93.5% ที่จะปรับลดดอกเบี้ย 25-basis point ในวันพุธ และโอกาส 22% ที่จะปรับลดดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม

เมื่อคำนึงถึงข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ย่ำแย่ลงไม่นานมานี้ เราเห็นด้วยกับการคาดการณ์ในตลาดว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยที่เป็นเกณฑ์ลงในวันพุธ การเติบโตของตำแหน่งงานชะลอตัวลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปี 2018 ตัวเลขค่าจ้างดูน่าผิดหวัง โดยค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในเดือนกันยายนและเพิ่มขึ้นเพียง 2.9% ในปีนี้ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่น้อยที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2018 เมื่อพิจารณาตัวเลข ISM ภาคบริการและภาคการผลิต ตัวเลขก็บ่งชี้ถึงอนาคตที่ไม่สดใส ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อประจำเดือนกันยายนก็ออกมาน่าผิดหวังโดยเป็นขาลง ทำให้ CPI รายปีคงที่ที่ 1.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน

การปรับลดดอกเบี้ยแบบควบคุมอัตราเงินเฟ้อหรือกระตุ้นเศรษฐกิจ

เมื่อ Fed เริ่มดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลายในเดือนกรกฎาคม Jerome Powell กล่าวว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็น ‘การปรับเปลี่ยนนโยบายในช่วงกลางวัฎจักร’ หาก Fed ลงความเห็นว่าจะปรับลดดอกเบี้ยในวันพุธ ก็จะเป็นครั้งที่สาม และคำถามก็คือ Fed ดำเนิน ‘การปรับเปลี่ยนนโยบายในช่วงกลางวัฎจักร’ และ ‘การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นการประกันภัย’ เรียบร้อยหรือยัง หรือนี่เป็นเพียงการเริ่มต้นวัฎจักรของการดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลายครั้งใหญ่  คำตอบของคำถามอาจมีสองทางตามประกาศที่มาพร้อมการตัดสินใจหรือในแถลงการณ์ของ Powell

หาก Fed ให้มุมมองว่ามีสัญญาณที่อาจจะผ่อนคลายมากขึ้น ก็จะสิ้นสุดการปรับเปลี่ยนนโยบายในช่วงกลางวัฎจักรและในขณะนี้ Fed จะอยู่ในโหมดการดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลายทั้งหมด เรื่องเช่นนี้อาจส่งผลลบต่อค่าเงินดอลลาร์อย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับค่าเงินหลักอื่นๆ เนื่องจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนค่าเงินสหรัฐฯ จะลดลง

อย่างไรก็ตาม ผมไม่คิดว่านี้จะเป็นสถานการณ์ปกติ ขณะที่ข้อพิพาททางการค้าสหรัฐฯ -จีนยังไม่ได้รับการแก้ไขให้แล้วเสร็จ และเพิ่งดำเนินไปในทิศทางที่ถูกต้อง โอกาสที่อังกฤษจะออกจากสหภาพยุโรปโดยไม่มีข้อตกลงน้อยลงอย่างมากหลังสมาชิกสภาอนุมัติข้อตกลงของ Johnson แต่ปฏิเสธกำหนดการของเขา จึงหมายความว่ายังมีอะไรที่ไม่แน่ไม่นอนในอนาคต โดยรวมแล้ว ปัจจัยภายนอกที่ทำให้ Fed กังวลน่าจะลดลงในขณะนี้ ดังนั้น จึงมีผลกระทบต่อแนวทางด้านนโยบายการเงินและการตัดสินใจของผู้จัดทำนโยบายน้อยลง

ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่วนใหญ่แย่ลง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของเดือนตุลาคมยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งบ่งชี้ว่าการใช้จ่ายจะยังคงหนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไป ตัวเลขบ้านใหม่ที่จะก่อสร้างประจำเดือนสิงหาคมพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 12 ปี บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของภาคอสังหาฯ ยังคงแข็งแกร่ง

ดังนั้น เราคาดว่าจะเห็นการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในประกาศของ Fed ขณะที่การไม่เปลี่ยนแปลงจะบ่งชี้ถึงการดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลายมากขึ้นในอนาคต  Powell อาจอยู่ในสถานการณ์ที่ตัดสินใจยาก ซึ่งเขาจำเป็นต้องพิสูจน์ว่าสิ่งที่ Fed ทำเป็นการปรับเปลี่ยนนโยบายในช่วงกลางวัฎจักรจริงๆ ขณะที่ต้องเปิดรับการดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลายเพิ่มเติมหากจำเป็น นอกจากนี้ ยังไม่มีการรับประกันผลการเจรจาทางการค้าครั้งต่อไป และก็ยังไม่ได้ข้อสรุปเรื่อง Brexit เช่นกัน จึงทำให้เทรดเดอร์และนักลงทุนต้องวิเคราะห์ทุกคำพูดของ Powell ในงานแถลง

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน

• หุ้นปรับตัวเนื่องจากจีนและสหรัฐฯ ยอมอ่อนข้อให้กัน
• ECB จะผ่อนคลายนโยบาย แต่อาจไม่ถึงระดับที่กลุ่มชอบกระตุ้นเศรษฐกิจคาดการณ์
• อัตราเงินเฟ้อจะเป็นตัวชี้วัดแนวทางเกี่ยวกับดอกเบี้ยของ Fed

หน้าจอตลาดหุ้นเป็นสีเขียวโดยเงินหยวนจีนแข็งค่าในเช้าวันพฤหัสบดีหลังประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ ประกาศชะลอการคิดภาษีศุลกากรจากสินค้าจีนในสองสัปดาห์ การเลื่อนภาษีศุลกากรพิเศษ 5% ของ Trump เกิดขึ้นหลังจีนยกเว้นภาษีศุลกากร 25% ให้กับสินค้าสหรัฐฯ บางรายการซึ่งเป็นภาษีที่กำหนดขึ้นในปีก่อน 

การยอมอ่อนข้อเล็กๆ น้อยๆ เหล่านี้เป็นเรื่องน่ายินดีของนักลงทุนและเป็นสัญญาณบวกก่อนการเจรจาในเดือนหน้า อย่างไรก็ตาม คงเร็วเกินไปที่จะสรุปผลซึ่งยังคาดการณ์ไม่ได้ เมื่อคำนึงถึงความซับซ้อนของสงครามการค้า การปรับตัวขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงอาจลดลงในวันต่อๆ มาเนื่องจากนักลงทุนต้องการทางออกที่เป็นรูปธรรมซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ เมื่อพิจารณาถึงความแตกต่างทางโครงสร้างของทั้งสองฝ่าย

การพิจารณาอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปในวันนี้เป็นกิจกรรมสำคัญของสัปดาห์ มีการคาดการณ์ว่าจะปรับลดดอกเบี้ยและออกโครงการกระตุ้นใหม่ๆ อยู่ในระดับสูงมากในสัปดาห์นี้เนื่องจากปัจจัยด้านข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาแย่ลงของยูโรโซน ข้อมูลเศรษฐกิจแทบทั้งหมดอ่อนแอลงหลังการประชุมธนาคารกลางครั้งล่าสุดในวันที่ 25 กรกฎาคมและความเสี่ยงที่เยอรมนีซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในยูโรโซนจะเผชิญภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มมากขึ้นหลัง GDP หดตัวในไตรมาสสอง

แม้ ECB ได้พิสูจน์ว่าไม่มีขีดจำกัดว่าจะลดดอกเบี้ยลงเท่าใด แต่ก็พบปัญหาทางเทคนิคมากมาย อัตราดอกเบี้ยติดลบส่งผลเสียต่อภาคธนาคารเป็นเวลาหลายปี เนื่องจากผลตอบแทนที่ต่ำและผกผันทำให้ผลกำไรของธนาคารเหล่านี้ลดลง อย่างไรก็ตาม สงครามการค้าที่กำลังเกิดขึ้นทำร้ายภาคการผลิตทั่วทั้งยูโรโซนและเครื่องมือเดียวที่จะแก้ไขได้ก็คือการอ่อนค่าของเงินยูโร แน่นอนว่าประธานาธิบดี Trump ไม่ต้องการเห็นเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกจากระดับปัจจุบัน และเขาอาจพยายามผลักดันให้กระทรวงการคลังแทรกแซงค่าเงิน นอกจากนี้ ยังมีความเห็นที่ตรงกันข้ามอย่างชัดเจนจากผู้ที่ชอบควบคุมอัตราเงินเฟ้อในเยอรมนีและประเทศยูโรโซนอื่นๆ เมื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมด มีโอกาสสูงที่ ECB จะทำให้ผิดหวังในวันนี้และส่งผลให้ค่าเงินยูโรปรับตัวขึ้น

นักลงทุนจะจับตารอดู CPI ของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด มีการคาดว่าอัตราเงินเฟ้อหลักจะกระเตื้องขึ้นเป็น 2.3% y-o-y ในเดือนสิงหาคมจาก 2.2% ในเดือนก่อน ราคาที่ออกมาดีกว่าคาดอาจทำให้งานของ Fed หนักมากขึ้น ขณะที่การปรับลดดอกเบี้ย 25 basis point ดูเหมือนจะเป็นข้อตกลงที่สำเร็จแล้วในสัปดาห์หน้าของ FOMC แต่การปรับลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะได้รับผลกระทบหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงสุดตามคาดการณ์

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน

รายงานการจ้างงานสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่งในวันศุกร์ได้บรรเทาความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าลงอย่างน้อยก็ในตอนนี้ งานที่เพิ่มขึ้น 313,000 ตำแหน่งทำให้เศรษฐกิจและตลาดประหลาดใจเนื่องจากตัวเลขสูงกว่าที่คาดการณ์สูงสุดที่ 300,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นผลการสำรวจของ Reuters แม้ลูกจ้างอาจไม่พึงพอใจกับค่าแรงรายชั่วโมงโดยเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 0.1% แต่นายจ้างและตลาดพึงพอใจมาก เนื่องจากการที่ค่าจ้างเติบโตเพิ่มขึ้นปานกลางบ่งชี้ว่า Fed จะยังคงมีช่องว่างในตลาดแรงงานที่จะจัดการอยู่บ้าง ดังนั้น จึงทำให้ Fed คงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ที่สามครั้งในปี 2018 แทนที่จะเป็นสี่ครั้ง โดยรวมแล้ว การผสานข้อมูลทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่จำกัดยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนตลาดกระทิง

NASDAQ Composite Index ไต่ขึ้นไปทำสถิติใหม่หลังการประกาศรายงานการจ้างงานในวันศุกร์ S&P 500 บวก 10% จากจุดสูงสุดในวันที่ 9 กุมภาพันธ์ และตลาดตราสารหนี้ไม่มีสัญญาณความวิตกกังวลโดยผลตอบแทนพันธบัตรสิบปียังคงอยู่ที่ต่ำกว่าระดับที่กังวล 3%

ความชื่นชอบความเสี่ยงกระจายไปทั่วตลาดเอเชียวันนี้โดย Nikkei 225, Hang Seng และ Kospi บวกล่วงหน้าไปมากกว่า 1% นอกจากนี้ ฟิวเจอร์สยังบ่งชี้ถึงการเริ่มต้นที่เป็นบวกในยุโรปวันนี้

ปัจจัยอื่นๆ ที่กระตุ้นการลงทุนที่เสี่ยงในสัปดาห์ก่อนก็คือการที่ Trump ตอบตกลงร่วมประชุมกับ Kim Jong Un จากเกาหลีเหนือ แม้ผมไม่ได้มองว่าเรื่องนี้จะเป็นประโยชน์สำหรับผู้เทรดหุ้นก็ตาม ข่าวที่ว่าสหรัฐฯ เปิดทางให้มีการยกเว้นเพิ่มเติมสำหรับอัตราภาษีศุลกากรของเหล็กและอะลูมิเนียมในวันศุกร์อาจบ่งชี้ว่าเรายังคงเทรดโดยไม่คำนึงถึงสงคราม อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ ดูเหมือนว่าเป้าหมายของ Trump ไม่ใช่แคนาดา เม็กซิโก หรือสหภาพยุโรป แต่เป็นจีน Zhong Shan รัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ของจีนกล่าวว่าจีนไม่ต้องการทำสงครามการค้าและจะไม่เป็นผู้เริ่มต้น แต่เตือนว่าสงครามการค้ากับสหรัฐฯ อาจทำให้เกิดหายนะต่อเศรษฐกิจโลก

สัปดาห์นี้ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะได้รับการวิเคราะห์อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะรายงาน CPI ประจำเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากเหลืออีกเพียงไม่กี่วันก่อนการประชุม Fed ในสัปดาห์หน้า ดัชนีราคาผู้บริโภคคาดว่าจะร้อนแรงน้อยลงในเดือนที่ผ่านมาหลังบวก 0.5% ในเดือนมกราคม แต่ CPI เบื้องต้นยังคงคาดการณ์ว่าจะบวก 2.2% YOY จาก 2.1% นักลงทุนน่าจะจับตาดู CPI พื้นฐานและหากยังคงที่ที่ 1.8% ก็จะไม่มีเหตุผลให้คิดว่า Fed จะมีจุดยืนที่ดุดันในการประชุม

คาดว่ายอดค้าปลีกจะรีบาวนด์หลังร่วงลงสองเดือนติดต่อกัน หากตัวเลขบวก 0.3% ตามที่คาด ก็อาจบ่งชี้ว่าสุดท้ายนั้น การลดภาษีช่วยกระตุ้นให้ผู้บริโภคประหยัดเงินน้อยลงและใช้จ่ายมากขึ้น

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน

นักลงทุนต่างรอดูตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สำหรับเดือนมกราคมกันอย่างใจจดใจจ่อหลังจากที่การเติบโตของค่าจ้างจุดชนวนให้เกิดการเทขายในตลาดหุ้นและพันธบัตรกันอย่างหนักเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านจากความกลัวในเศรษฐกิจที่ร้อนระอุ 

ข้อมูลในวันพุธเป็นการยืนยันว่าเงินเฟ้อในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังจะขยายตัวขึ้น ตัวเลขเงินเฟ้อแตะ 2.1% มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.9% ยิ่งไปกว่านั้น ดัชนี CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมส่วนประกอบที่ผันผวนอย่างเช่นอาหารและพลังงาน ปรับขึ้น 0.35% MoM เป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2005 จะคงที่หนึ่งปีที่ 1.8%

ราคาที่สูงขึ้นมักมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์มวลรวมเมื่อเศรษฐกิจมีการจ้างงานเต็มอัตรา เพื่อให้น่าตื่นเต้นมากยิ่งขึ้น ดัชนียอดขายปลีกลดลง 0.3% ในเดือนมกราคม นี่น่าจะกลายเป็นสถานการณ์ที่ซับซ้อนสำหรับทั้งนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายการเงินหากเงินเฟ้อสูงขึ้นมาคู่กับการใช้จ่ายที่น้อยลง   

จนถึงตอนนี้ ผมยังเห็นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2018 เป็นการประมาณภายใต้สถานการณ์ปกติและ ในความคิดเห็นของผม นี่ได้ผสานรวมเข้าไปในราคาหุ้นหลังจากการเทขายในสัปดาห์ที่ผ่านมาแล้ว อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจะทำให้มีนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีกและนี่จะกลายเป็นปัญหาสำหรับการประเมินมูลค่าที่ยังสูงเกินไป

ในสภาพดังกล่าว นักลงทุนบางรายอาจเปลี่ยนกลยุทธ์เป็นขายในช่วงวิ่งขึ้นแทนการซื้อในช่วงย่อลง ซึ่งเป็นเช่นนั้นตลอดปีที่ผ่านมา นี่ต้องการการวิ่งขึ้นเพิ่มเติมในอัตราผลตอบแทนพันธบัตร และการทะลุ 3% ของพันธบัตรแบบ 10 ปีน่าจะเป็นตัวฉุดขึ้นไป

การกลับตัวเมื่อวานนี้เป็นเรื่องที่ค่อนข้างเซอร์ไพรส์ หุ้นวอลล์สตรีทย่อลงมาทันทีหลังจากการเผยแพร่ข้อมูลและ S&P 500 เปิดต่ำกว่าเดิม 0.5% เพื่อย้อนทางการปรับลงภายใน 30 นาทีและปิดโดยปรับขึ้น 1.35% มีปฏิกิริยาแบบเดียวกันให้เห็นในหุ้นยุโรปที่ขยับไปอยู่ในแดนลบแต่ก็สามารถกลับมาอยู่ในแดนบวกได้ในตอนปิดเซสชั่น

ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นน่าจะเป็นกระทิงให้สำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับเยน  แต่ที่เราเห็นอยู่ในตอนนี้กลับตาลปัตรกันหมด เยนอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์และไม่มีท่าทีว่าจะยอมลงมา นี่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังมีความกังวลและไม่เต็มใจที่จะทำการเทรดโดยที่ยืมเยนในอัตราดอกเบี้ยต่ำมาเพื่อลงทุนในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

ดอลลาร์ไม่ได้ปรับลดลงเฉพาะกับเยนเท่านั้น แต่ลงในหลายสกุลเงินโดยที่ DXY ร่วง 1.4% จากจุดสูงสุดเมื่อวานนี้ นี่อาจเป็นเรื่องที่อธิบายได้ยากในขณะที่ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยขยายมากขึ้น ดูเหมือนว่าตลาดจะคาดหวังให้ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยแคบลงในอีกสองสามเดือนข้างหน้า เนื่องจากธนาคารกลางอื่นๆ เริ่มต้นดำเนินการกระชับ อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอีกครั้งของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ น่าจะเริ่มช่วยดึงความสนใจมาที่ดอลลาร์ได้บ้างแล้ว

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน